微软财报解读:Q4净利同比增长49%,智能云业务“大放异彩”


  作者:格隆汇 筠筠

  7月19凌晨,美国科技巨头微软公布了2019财年第四季度及全年财报。

  据财报显示,在2019财年,微软实现收入为1258.43亿美元,相较2018财年的1103.6亿美元增长14%。其中,运营利润为430亿美元,比18财年的350亿美元增长23%;净利润达到了390亿美元,同比增长22%。

  在2019财年第四季度,微软实现营收为337.17亿美元,比去年同期的300.85亿美元增长12%;净利润为131.87亿美元,比去年同期的88.73亿美元增长49%,均超出市场预期。

  值得一提的是,营收和净利润双双增长的利好消息极大地刺激了微软的股价走势,使这个本已突破万亿大关的市值老大股价又上了一层楼。财报发布后,微软股价盘前上涨4.58美元,涨幅为3.36%,达到了每股141美元,比近52周的最高点139.54美元还高,总市值为.5亿美元。

  

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  更有意思的是,关于这个财报好消息,微软CEO纳德拉显得要比市场还要兴奋,其在电话会议上明确地表示这一财年是“微软创纪录的”的财年,并且将第四季度描述成“一个强劲有力的收尾”。

  而被称强劲有力的第四季度财报,真得如他所言那样吗?

  总体来看:

  第四财季实现营收为337.17亿美元,比去年同期的300.85亿美元增长12%,高于分析师预估的327.8亿美元;

  实现净利润为131.87亿美元,比去年同期的88.73亿美元增长49%,也超出了市场预期。

  分业务部门来看:

  服务及其他业务部门的营收为166.14亿美元,去年同期为129.26亿美元,同比增长22%。

  微软生产力与业务流程事业部门的营收为110.47亿美元,去年同期为96.68亿美元,同比增长14%。在这其中,Office 365商用产品营收同比增长31%;Office消费产品和云服务营收同比增长6%;LinkedIn营收同比增长25%;Dynamics产品和服务营收同比增长12%;Dynamics 365营收同比增长45%。

  智慧云端业务事业部营收为113.91亿美元,同比增长19%。其中,在包含云业务Azure的智慧云端业务事业部当中,Azure营收同比增长64%;服务器产品和云服务营收同比增长22%;企业服务营收同比增长4%。

  个人计算事业部营收为112.79亿美元,去年同期为108.11亿美元,同比增长4%。其中,Windows OEM营收同比增长9%;Windows商用产品和云服务营收同比增长13%;游戏营收同比下滑10%;搜索广告营收同比增长9%;Surface营收同比增长14%;Xbox软件及服务营收同比下滑3%。

  根据以上这些财务数据来看,需要指出的是,包含Azure的智慧云端业务事业部营收首次超过了包含Windows业务的个人计算事业部,成长为微软最大业务板块,由此被视为转型的“里程碑”。

  值得注意的是,对比过去六个季度的财务数据来看,智能云业务19%的增速是有所放缓的状况,因为此前五个季度其增速均在20%以上。此外,Azure 64%的增速也是至少过去三年来的增速新低。

  不过,即便微软的智能云业务增速在放缓,它依然是该公司增速最快的业务。

  而看完整体数据,你是不是也有这种感受微软似乎又回到了当初那个什么业务都能赚钱的时代。但其中最为突出的还是微软云服务业务,50岁出头的纳德拉以云+AI搭建生态实现了重生,硬是将微软重新塑造成一个强大的云服务公司,成为全球市值最大的企业。

  而受益于越来越多的企业将服务和数据存储业务转移到Azure,这也会带来微软公有云服务高速增长其在全球云市场份额仅次于亚马逊AWS。据Canalys统计,2018年全球云计算市场规模突破800亿美元,市场排名中,亚马逊(32%)、微软(17%)、谷歌(8.5%)、阿里(4%) 位列前四,云计算头部效应明显。

  对此,投行Cowen的分析师Nick Yako认为,到2025是年,Azure将可占据公共云市场25%的份额,高于目前的19%;在微软营收中所占比例将可达到接近60%。他将微软的股票评级初次评定为“跑赢大盘”,目标价为150美元,并在当时发布的报告中写道:

  “我们预计微软的商业云业务包括Office 365商业和Azure将是未来增长的主要驱动力。”

  不过,也有机构对它保持谨慎的态度。华尔街知名投行杰富瑞集团的分析师John DiFucci则将微的股票评级设定为“逊于大盘”,目标价为80美元。他表示:

  “尽管微软是这个行业短期历史上最伟大的软件成功故事之一,但其估值已经达到了过高水平;亚马逊网络服务则可能会以薄利模式在这个领域中压倒微软,正如该公司对零售商所做的那样。”

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